2019 年 1 月 2 日

致 Apple 投資者們：

今天我們修改了截至 12 月 29 日 Apple 2019 財(cái)政年度第一季度的展望，最新業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)如下：

• 營(yíng)收約為 840 億美元
• 毛利率約為 38%
• 營(yíng)運(yùn)支出約為 87 億美元
• 其他收入/(支出) 約為 5.5 億美元
• 計(jì)入個(gè)別項(xiàng)目前的稅率約為 16.5%

我們預(yù)測(cè)用於計(jì)算攤薄後每股盈利的股份數(shù)目約為 47.7 億股。

根據(jù)以上預(yù)測(cè)，我們的營(yíng)收將低於本季度的原先業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，而其他項(xiàng)目則大致符合我們的預(yù)測(cè)。

我們還需要幾週時(shí)間來(lái)完成及公佈最終業(yè)績(jī)，但我們想提供一些初步資訊，而最終業(yè)績(jī)可能與這些初步預(yù)測(cè)有所不同。

我們?cè)诖蠹s於 60 天前提供第一季度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)時(shí)，已得知第一季度業(yè)績(jī)將受到宏觀經(jīng)濟(jì)和 Apple 特有的因素所影響。我們盡可能預(yù)測(cè)這些因素對(duì)我們業(yè)績(jī)的影響，並預(yù)計(jì)本季度的營(yíng)收將會(huì)按年輕微增長(zhǎng)。我們?cè)峒耙韵滤拇笠蛩兀?

首先，我們明白在不同時(shí)間推出 iPhone，將會(huì)影響我們的按年業(yè)績(jī)比較。我們的旗艦型號(hào) iPhone XS 及 iPhone XS ?Max 於 2018 年第四季度出貨，成功奠下當(dāng)季的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)和早期銷(xiāo)售表現(xiàn)。而去年 iPhone X 於 2018 年第一季度出貨， 亦成功奠下 12 月季度的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)和早期銷(xiāo)售表現(xiàn)。我們明白這令 2019 年第一季度業(yè)績(jī)難以與同期比較，而實(shí)際情況大致符合我們的預(yù)測(cè)。

其次，我們明白強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)帶來(lái)外匯逆勢(shì)，並預(yù)測(cè)我們的營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)因而較去年同期減少約 200 個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。而實(shí)際情況亦大致符合我們的預(yù)測(cè)。

第三，我們明白本季推出的新產(chǎn)品數(shù)量前所未有，並預(yù)測(cè)供應(yīng)限制將會(huì)對(duì)某些產(chǎn)品在第一季度的銷(xiāo)量造成阻礙。同樣，實(shí)際情況亦大致符合我們的預(yù)測(cè)。Apple Watch Series 4 和 iPad Pro 的銷(xiāo)量在整個(gè)季度或季度大部分時(shí)間受到限制。而 AirPods 和 MacBook Air 的銷(xiāo)量亦同樣受到限制。

第四，我們預(yù)計(jì)部分新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)疲弱，而其實(shí)際影響卻遠(yuǎn)超我們的預(yù)測(cè)。

除此之外，基於上述和其他因素，升級(jí)換購(gòu) iPhone 的顧客數(shù)量亦低於我們的預(yù)測(cè)。

由於最後兩項(xiàng)因素促使我們下調(diào)本季度的營(yíng)收預(yù)測(cè)，因此我想就這兩點(diǎn)再作深入解釋。

新興市場(chǎng)的挑戰(zhàn)

儘管我們預(yù)料將會(huì)在部分主要新興市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，但這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的實(shí)際情況卻出乎我們所料，特別是在大中華地區(qū)。事實(shí)上，我們的全球營(yíng)收按年下跌，正是受大中華地區(qū)的 iPhone、Mac 和 iPad 銷(xiāo)量所拖累，而這亦是我們實(shí)際營(yíng)收不乎預(yù)期的主要原因。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在 2018 年下半年開(kāi)始放緩。由政府公佈的 9 月季度 GDP 增長(zhǎng)率處?kù)哆^(guò)去 25 年來(lái)第二低的水平。我們相信中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)因中美貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢(shì)升級(jí)而受到進(jìn)一步影響。由於不穩(wěn)定的氛圍大大影響金融市場(chǎng)，消費(fèi)者亦同樣受到影響。隨著季度的進(jìn)展，我們?cè)谥袊?guó)的零售店和分銷(xiāo)渠道合作夥伴的人流有所下跌。而市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，大中華地區(qū)的智能電話市場(chǎng)亦正顯著萎縮。

即使面臨這些挑戰(zhàn)，我們相信 Apple 在中國(guó)的業(yè)務(wù)前景仍一片光明。中國(guó)的 iOS 開(kāi)發(fā)者社群是全球最具創(chuàng)新、創(chuàng)造力和活力的一群；而且追隨我們產(chǎn)品顧客群眾多，他們的投入和滿(mǎn)意程度亦相當(dāng)之高。我們?cè)谥袊?guó)的業(yè)績(jī)包括在服務(wù)營(yíng)收創(chuàng)下歷史新高，而在過(guò)去一年我們裝置的現(xiàn)有用戶(hù)群亦有所增長(zhǎng)。能夠打入中國(guó)市場(chǎng)，我們感到非常自豪。

iPhone

特別在大中華地區(qū)，iPhone 的營(yíng)收低於預(yù)期，導(dǎo)致所有營(yíng)收均低於預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)，而且很大程度導(dǎo)致我們的全年?duì)I收按年下跌。事實(shí)上，除 iPhone 營(yíng)收以外，其他業(yè)務(wù) (服務(wù)、Mac、iPad、穿戴式裝置/家居/配件) 的營(yíng)收合計(jì)增長(zhǎng)約 19%。

儘管大中華地區(qū)和其他新興市場(chǎng)銷(xiāo)量表現(xiàn)，是導(dǎo)致 iPhone 營(yíng)收按年下跌的最主要原因，但在一些已開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，iPhone 的升級(jí)需求亦不如我們想像般強(qiáng)勁。即使部分市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)影響是帶動(dòng)此趨勢(shì)的關(guān)鍵因素，我們認(rèn)為還有其他因素廣泛影響 iPhone 的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，包括消費(fèi)者逐漸適應(yīng)流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商減少補(bǔ)貼、美元強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)價(jià)格上漲，以及部分消費(fèi)者因 iPhone 電池更換服務(wù)大幅減價(jià)而有所得益。

12 月季度的眾多正面業(yè)績(jī)表現(xiàn)

雖然下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)令我們感到可惜，但面對(duì)這些挑戰(zhàn)，我們?cè)谠S多領(lǐng)域仍表現(xiàn)出相當(dāng)可觀的成績(jī)。

我們的活躍裝置現(xiàn)有用戶(hù)群在 12 個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)至超過(guò) 1 億，創(chuàng)下歷史新高。Apple 裝置的使用量比以往更多，顯示顧客忠誠(chéng)度、滿(mǎn)意度和投入程度持續(xù)高企。

此外，如之前所述，我們?cè)?iPhone 以外的業(yè)務(wù)營(yíng)收按年增成長(zhǎng)接近 19%，當(dāng)中各項(xiàng)服務(wù)、穿戴式裝置和 Mac 的營(yíng)收更創(chuàng)下歷史新高。由於新興市場(chǎng)對(duì)我們的非 iPhone 業(yè)務(wù)影響較少，因此大部分服務(wù)營(yíng)收均與現(xiàn)有用戶(hù)群規(guī)模相關(guān)，而並非與當(dāng)期銷(xiāo)量掛勾。

本季度服務(wù)營(yíng)收超過(guò) 108 億美元，在各個(gè)地區(qū)均創(chuàng)下季度營(yíng)收紀(jì)錄。而我們這些業(yè)務(wù)有望達(dá)到在 2016 年至 2020 年期間規(guī)模倍增的目標(biāo)。

Apple Watch 和 Airpods 在節(jié)日期間廣受顧客歡迎，帶動(dòng)穿戴式裝置的銷(xiāo)量按年增長(zhǎng)近 50%。MacBook Air 和 Mac mini 的推出亦帶動(dòng) Mac 營(yíng)收按年增長(zhǎng)；而全新 iPad Pro 推出，使 iPad 業(yè)務(wù)較去年同期達(dá)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

我們還預(yù)測(cè)在部分已開(kāi)發(fā)國(guó)家的營(yíng)收將會(huì)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，包括美國(guó)、加拿大、德國(guó)、意大利、西班牙、荷蘭和韓國(guó)。而即使在一些新興市場(chǎng)遇上挑戰(zhàn)，我們?nèi)栽谄渌瑯邮袌?chǎng)創(chuàng)下紀(jì)錄，包括墨西哥、波蘭、馬來(lái)西亞和越南。

最後，我們還預(yù)測(cè) Apple 的每股盈利能創(chuàng)下紀(jì)錄。

展望將來(lái)

我們的盈利能力和現(xiàn)金流仍保持強(qiáng)勢(shì)，並預(yù)測(cè)將在本季度結(jié)束時(shí)持有約 1,300 億美元淨(jìng)現(xiàn)金。正如之前所述，我們計(jì)劃逐步達(dá)成淨(jìng)現(xiàn)金中性的目標(biāo)。

隨著這個(gè)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的季度即將完結(jié)，我們對(duì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)實(shí)力仍充滿(mǎn)信心。我們視管理 Apple 為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，並一直在逆境之中重新審視發(fā)展策略，全面發(fā)揮 Apple 靈活多元、隨機(jī)應(yīng)變和充滿(mǎn)創(chuàng)造力的文化，從而締造更出色的業(yè)績(jī)。

而最重要的，是我們對(duì)未來(lái)的產(chǎn)品和服務(wù)充滿(mǎn)信心和熱情。Apple 具備世上獨(dú)一無(wú)二的創(chuàng)新意念，而且我們也不會(huì)停下腳步。

雖然我們無(wú)法改變宏觀經(jīng)濟(jì)的情況，但我們正積極採(cǎi)取並加速推行各種其他措施，致力改善業(yè)績(jī)。其中一項(xiàng)措施，是讓顧客能更輕鬆地在我們的零售店換購(gòu)新機(jī)、提供分期付款，並協(xié)助他們將現(xiàn)有電話的數(shù)據(jù)傳輸至新機(jī)。這項(xiàng)措施不單有助保護(hù)環(huán)境，顧客亦可透過(guò)以現(xiàn)有裝置補(bǔ)貼換購(gòu)新機(jī)，從中獲益；更有助我們?cè)黾蝇F(xiàn)有用戶(hù)群，對(duì)開(kāi)發(fā)者而言亦有得著。

這只是我們採(cǎi)取的?系列調(diào)整其中之一。我們對(duì)這些措施信心十足，Apple 的優(yōu)勢(shì)亦在於我們業(yè)務(wù)的彈性、團(tuán)隊(duì)的天賦和創(chuàng)意，以及對(duì)於每天工作的熱情。

人們對(duì) Apple 充滿(mǎn)期望，事實(shí)理應(yīng)如此。而我們每天都盡心盡力，務(wù)求精益求精，超乎所望。

這就是 Apple 的一貫作風(fēng)，從不改變。

Tim

本公開(kāi)信所提供的資訊為初步資訊，與實(shí)際結(jié)果可能有所差異。Apple 計(jì)劃於第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)議其間討論最終業(yè)績(jī)，會(huì)議在 2019 年 1 月 29 日 (星期二) 下午 2:00 時(shí) (太平洋標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間) / 下午 5:00 時(shí) (東部標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間) 開(kāi)始。

本公開(kāi)信按美國(guó)《Private Securities Litigation Reform Act of 1995》的定義包含前瞻性聲明。這些前瞻性聲明包括但不限於 Apple 預(yù)計(jì)收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)開(kāi)支、其他收入/(支出)、稅率、淨(jìng)現(xiàn)金、股數(shù)及資本回報(bào)計(jì)劃的相關(guān)資訊。這些聲明涉及風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，實(shí)際結(jié)果可能有所不同。風(fēng)險(xiǎn)和不確定性包括但不限於：全球及地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì) Apple 業(yè)務(wù)的影響，包括對(duì)顧客及企業(yè)採(cǎi)購(gòu)決策的影響；Apple 在高度競(jìng)爭(zhēng) 且科技進(jìn)步迅速的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力；Apple 應(yīng)對(duì)產(chǎn)品及服務(wù)的推出和過(guò)渡，包括及時(shí)向市場(chǎng)提供刺激客戶(hù)需求的新產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新的能力； 產(chǎn)品及服務(wù)組合和地域轉(zhuǎn)移、貨幣或分銷(xiāo)渠道組合、組件成本增加、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或新產(chǎn)品推出 (包括成本架構(gòu)較高的新產(chǎn)品) 可能會(huì)對(duì) Apple 毛利率造成影響；Apple 對(duì)其產(chǎn)品的分銷(xiāo)商表現(xiàn)的依賴(lài)狀況，包括流動(dòng)網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商及其他經(jīng)銷(xiāo)商；Apple 在客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)之前需要提前訂購(gòu)或承諾訂購(gòu)新組件的相關(guān)庫(kù)存及其他資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；Apple 基於可接受的條款，目前從單一或有限來(lái)源獲取對(duì) Apple 營(yíng)運(yùn)至關(guān)重要的部分組件、服務(wù)和新技術(shù)的持續(xù)供應(yīng)狀況；Apple 對(duì)第三方 (大部分對(duì)設(shè)於美國(guó)境外) 提供的製造和物流服務(wù)的依賴(lài)，可能會(huì)對(duì)Apple 製造出來(lái)的產(chǎn)品或所提供的服務(wù)造成質(zhì)素、產(chǎn)量或成本上的影響；產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計(jì)和製造缺陷對(duì) Apple 財(cái)政表現(xiàn)及聲譽(yù)所造成的影響；Apple 對(duì)第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)與數(shù)碼內(nèi)容的依賴(lài)狀況，可能無(wú)法基於可接受的商業(yè)條款下提供；Apple 對(duì)第三方軟件開(kāi)發(fā)商支援的依賴(lài)狀況，以作開(kāi)發(fā)和維護(hù) Apple 產(chǎn)品的軟件應(yīng)用程式和服務(wù)；法律程序所造成的不利結(jié)果，例如 Apple 侵犯其他實(shí)體知識(shí)產(chǎn)權(quán)的潛在風(fēng)險(xiǎn)；法律和法規(guī)更改對(duì) Apple 活動(dòng)的影響，包括 Apple 為不同地區(qū)的顧客提供產(chǎn)品及服務(wù)的能力；Apple 應(yīng)對(duì)與國(guó)際活動(dòng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，包括遵守影響公司國(guó)際營(yíng)運(yùn)的法律和法規(guī)；Apple 應(yīng)對(duì)與 Apple 零售店相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；Apple 應(yīng)對(duì)與 Apple 新業(yè)務(wù)策略和收購(gòu)?fù)顿Y相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；資訊科技系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)中斷、或遺失、被未授權(quán)存取或發(fā)佈機(jī)密資料對(duì) Apple 的業(yè)務(wù)及聲譽(yù)所造成的影響；Apple 遵守有關(guān)數(shù)據(jù)保障的法律和法規(guī)的能力；重要高層人員及雇員的持續(xù)任職狀況與表現(xiàn)；在政治事件、國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端、戰(zhàn)爭(zhēng)、恐怖主義活動(dòng)、公共衛(wèi)生問(wèn)題、自然災(zāi)害及其他因素的影響下，可能會(huì)中斷產(chǎn)品的供應(yīng)、交付或需求；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括貨幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)，以及 Apple 投資組合市值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；以及稅率變化及承擔(dān)額外稅收的風(fēng)險(xiǎn)?？赡苡绊懕竟矩?cái)務(wù)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)及潛在因素的相關(guān)詳盡資訊，已內(nèi)附於 Apple 向美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 遞交的文件當(dāng)中，包含於 Apple 最近遞交的 Form 10-K (年度報(bào)告書(shū))、Form 10-Q (季度報(bào)告書(shū))、及後續(xù)提交文件的定期報(bào)告當(dāng)中，並詳列「Risk Factors」(風(fēng)險(xiǎn)因素) 及「Management's Discussion and Analysis of Financial Condition」(有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的管理層討論與分析) 章節(jié)之內(nèi)。Apple 沒(méi)有義務(wù)在各日期後繼續(xù)更新任何前瞻性聲明或資訊。